复星对Club Med的收购并非一帆风顺，意大利投资大亨安德鲁·波诺米(Andrea Bonomi)联合美国老牌投资收购集团KKR，与复星进行了八轮竞价，以至于最终的收购价格高达24.6欧元/股，比收购前Club Med的股价高出了80%，比第一次提出的每股17欧元溢价44%。
但最终，Club Med管理层选择支持复星，在最后一轮竞价中联名写信反对另外两家财团。
有接近交易的人士对《财经》记者表示，另两家财团具有较明显的财务投资属性，但复星是有战略协同的，双方的价值观更为契合。
在确立了海外并购“方法论”之后，复星在2014年和2015年高歌猛进，分别完成了14起和17起海外并购案，这构建起了复星的商业帝国，但同时也带来了隐患。
债务隐忧
复星的债务隐忧主要是负债率较高与债务周期总体偏短。为了减缓巨额收购的资金压力，多年来复星一直在努力改善债务状况
据复星国际2016年4月发布的2015年报，其账面有775亿元银行借款，占所有借款的67.6%，其中487亿元为短期借款，占比42.5%，这部分需要在一年内偿还，对短期信贷资金的依赖可能会放大不利事件对复星的影响。
“复星最大的风险就是流动性问题。”一位评级机构分析人士对《财经》记者说，一是复星的资金大量依靠举债，二是债务周期的总体比例偏短。
2016年5月，国际评级机构标准普尔(S&P)将复星国际的评级展望下调至负面，但维持BB评级。而穆迪(Moody’s)对复星的评级是Ba3，处于中等偏下的非投资级。
在过去几年内，穆迪曾下调对复星的评级或调整其评级展望为负面。穆迪上一次调低复星的评级是在2012年6月，从Ba2降级至Ba3，这是由于过去几年复星的快速扩张导致其债务水平上升，并且对流动性产生压力。
复星的整体财务杠杆(总资产/所有者权益)也随着海外并购的加剧而有所提升，据Wind数据，这项指标自2007年上市以来均在2倍-3倍徘徊，但2014年一下子跃升至4.29倍，2015年为4.13倍。
在郭广昌“协助调查”期间，据财新报道，不少银行启动了排查复星集团相关贷款的风险程序。“在外界看来，这就像一颗炸弹差点被引爆。”一位业内人士向《财经》记者说。
