美的重金砸入的机器人，比空调还赚钱吗?
美的公告显示，2015年库卡集团实现营业收入30亿欧元，息税前利润为1.36亿欧元，税前利率为4.5%，不到美的的一半。ABB、发那科、安川和库卡，机器人四大家的净资产收益率长期在12%到13%，无法和美的30%的净资产收益率相比。
当然，30%的净资产收益率全球罕见，要找到同等水平的收购标的几乎不可能。(除非美的收购格力)
既然如此，美的为何巨资砸向机器人?
高成长性和协同性，高技术门槛，稳定的盈利能力，完全符合美的第二跑道的标准。
美的正在推进精益制造，按照方洪波的计划，两年后工人总数要压缩到8万人，效率却要提升三分之一，库卡的协同效应是关键，年营收1400亿的美的自己就是最大客户。至于海尔、格力会不会用库卡就难说了。
更重要的是，作为控股股东美的获得了库卡的全部技术和品牌，在智能制造的核心领域掌握了话语权，这是之前德国政府担心库卡外嫁的主要原因。
国际机器人联合会的数据显示，目前中国工业机器人的渗透率为每万名工人17台机器人，远远低于韩国的365台和日本的211台。目前库卡营收中46%来自欧洲，35%来自北美，只有19%来自亚太和其他地区。
按照美的的计划，2016年库卡在中国的营收将从之前的4.5亿欧元增长到10亿欧元，超过100%的增长率秒杀空调。
2015年库卡营收30亿欧元，在四大家中排名垫底，和美的合资的安川年营收在40亿美元左右。如果把这两块都算上，美的机器人业务营收规模将达到500亿元，仅次于空调，考虑到机器人的高成长性，未来超过空调只是时间问题。
拿下库卡，意味着美的在空调之外打开了新市场，且速度远超过格力自主研发的智能装备。
这很像当年的小天鹅。2008年美的以16.8亿元收购小天鹅25%股权成为控股股东，当时公司内外一片嫌贵。
现在小天鹅增值近10倍，是美的多元化的重要基础，洗衣机占有率第二名的小天鹅是美的多元化的基础，没有小天鹅就没有今天的美的。相比之下，零基础的美的冰箱压力就要大很多。
库卡会成为第二个小天鹅吗?
这要看连吃三家的美的会不会消化不良。
美的已经宣布东芝将保持自主经营，只在采购和海外销售上给予支援。东芝提出2017年要扭亏为盈，长期亏损的东芝短短一年就能盈利?好得令人难以置信。
