“他们来者不善。”接近伊利管理层的内部人士对记者称。而对于阳光保险做出的“和平”承诺,称增持目的为纯财务投资,不谋求控制权,且未来12个月内不会主动增持。该人士则透露,这实际为对方迫于各方压力以及行业特点,做出的妥协。
值得玩味的是,对于阳光保险,伊利实际早已被触动敏感的神经,并试图在8月上旬以《修改章程》来阻拦其举牌。从伊利修改的核心条款来看,股东持股达3%必须向公司通报,未通报将形成恶意收购,被剥夺相应的股东权利。但因条款与现行证券法规存在出入,被监管问询而作罢,至今未有下文。
“如果当时修改章程成功,阳光保险增持不会如此顺利,而伊利改章程的行为或许也让对方警惕,而他们(阳光保险)集中增持的这段时间,伊利的股份因为业绩、QFII等机构减持等原因,也跌了不少。”上海一大型券商分析师对《第一财经日报》记者表示,无论阳光保险是敌是友,其目前在伊利身上已经做了一笔不错的生意。
记者梳理发现,在阳光保险布局伊利的2015年四季度,伊利该季度股价均价为16.25元/股,这笔投资目前被套。但阳光保险集中增持伊利的最近两月间,伊利股份下行调整,累计下跌近12%。伊利9月18日晚间的公告也进一步显示,阳光保险最新一笔增持均价仅16.1元/股。可见,阳光保险投资伊利股份的成本,因增持也成功摊薄。
“目前看,阳光保险的股份是被套住的,但不应会长期被套,对于伊利来说,调整后股价上20块也会很快,三季报超预期就会大涨。”一私募基金合伙人对《第一财经日报》记者分析认为,以伊利股价走势判断,阳光保险“不会亏”。
对于阳光保险做出的十二个月不增持的关键承诺,外界则半信半疑。多家券商研报认为,在万科之后,伊利也成为资金觊觎的另一行业龙头,一方面凸显其白马投资价值,而另一方面,举牌或许只是一个开始。伊利股份从市值规模、行业地位、资质等方面而言,未来的投资价值大可能优于此前阳光保险投资的凤竹纺织(600493.SH)、承德露露(000848.SZ)等公司。
“伊阳之争”或上演
如果纠缠在阳光保险入股伊利股份的盈亏上,那么就把眼光只锁定在了“财务投资”。但市场人士似乎并不认为这一切只是“财务投资”这样简单。更重要的是,伊利股份自己更不是这么认为的。
在伊利股份紧急停牌后,对于伊利备战反收购的讨论已甚嚣尘上。